來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 時(shí)間:2016-08-05 20:46:18 熱度:926
國(guó)金證券日前發(fā)表對(duì)美年健康(002044)半年報(bào)預(yù)告點(diǎn)評(píng)稱,不考慮慈銘今年并表因素,預(yù)計(jì)公司2016年2018年凈利潤(rùn)分別為3.9億元、25億元、7.05億元,對(duì)應(yīng)EPS 0.16元、0.22元、0.29元。預(yù)計(jì)當(dāng)前公司股價(jià)對(duì)應(yīng)2017年P(guān)/E估值50倍,因此維持對(duì)美年健康的持續(xù)推薦,建議把握住連鎖制服務(wù)業(yè)態(tài)高速成長(zhǎng)周期里的黃金投資時(shí)點(diǎn)。
國(guó)金證券分析認(rèn)為,上半年公司業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。專業(yè)體檢行業(yè)季節(jié)性變化較大,行業(yè)上半年收入占全年比重較低,但房屋租金、折舊、攤銷等固定成本照常攤銷,有的季度可能出現(xiàn)虧損狀況,是行業(yè)的普遍現(xiàn)象。公司今年上半年經(jīng)營(yíng)狀況較去年同期大幅提升,收入端同比增長(zhǎng)47.5%(去年上半年公司收入同期增長(zhǎng)48.2%),今年公司業(yè)績(jī)基數(shù)增大,但仍繼續(xù)維持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。上半年公司未對(duì)外公告并購(gòu)成熟體檢機(jī)構(gòu)慈銘,因而公司上半年所取得業(yè)績(jī)可看做自身已有店面增長(zhǎng)貢獻(xiàn)。新增體檢分院和原有分院的運(yùn)營(yíng)能力和績(jī)效提升所致,收入增加和成本費(fèi)用控制帶來(lái)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的上升。
此外,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)緩和+公司業(yè)務(wù)拓展+規(guī)模效應(yīng)也將帶來(lái)公司全年業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)。隨著行業(yè)整合加速,尤其是龍頭公司之間開始出現(xiàn)并購(gòu)整合,專業(yè)體檢機(jī)構(gòu)前幾年打價(jià)格戰(zhàn)的情況有所緩解,預(yù)計(jì)公司今年人均單價(jià)(不考慮增加附加服務(wù)的情況下)維護(hù)良好。同時(shí),公司今年開始著手增加附加值業(yè)務(wù),公司將有序開展基因測(cè)序業(yè)務(wù)、電子健康病歷、遠(yuǎn)程醫(yī)療服務(wù)、轉(zhuǎn)診業(yè)務(wù)、健康保險(xiǎn)、慢病管理等。規(guī)模效應(yīng)開始逐漸顯現(xiàn):當(dāng)前美年健康有約120家控股店,約40家左右參股店,在籌建的約有40家至50家。慈銘體檢目前約控股60家,加盟店20余家。公司已取得專業(yè)健康體檢行業(yè)里龍頭第一的行業(yè)地位。(郎婧婧/整理)
(責(zé)任編輯:秋彤)
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