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來源：中國證券報 時間：2012-07-03 09:50:20 熱度：1106
第一創(chuàng)業(yè)證券研究報告指出，片仔癀（600436）內(nèi)銷價格提價20元/粒，提價頻率超預(yù)期。自上月公告外銷出廠價格漲至36美元/粒后，再次公告內(nèi)銷出廠價格提價20元至280元/粒，7月1日起執(zhí)行。本次提價距離上次提價時間不足9個月（上次為2011年10月12日，內(nèi)銷提價18%，外銷提價25%），提價頻率超預(yù)期。受制于天然麝香原料的國家配額限制，目前公司年產(chǎn)量不足2500箱（100盒/箱，10粒/盒），海外每年銷售大約1000箱，國內(nèi)銷售大約1500箱。按海外銷售量1000箱/年，國內(nèi)銷量1500箱/年計算，本次提價后預(yù)計增厚公司今年毛利3300萬元，增厚EPS0.24元。
公司自2003年上市以來首次再融資。配股方案計劃募集資金總額不超過人民幣8億元，扣除發(fā)行費用后，6.1億元用于片仔癀公司生產(chǎn)基地建設(shè)項目，不超過1.7億元用于補充流動資金。如果按10：3進行配股，則配股價格僅為19元，配股價格極具吸引力。而且本次配股投資的項目是與華潤醫(yī)藥合作，想象空間大，前景看好。
上調(diào)公司2012-2014年盈利預(yù)測，EPS預(yù)計為2.43元、2.92元、3.43元。雖然目前相對估值不低，但公司具有稀缺資源屬性，高成長性確定，攜手華潤醫(yī)藥前景看好，上調(diào)公司評級為“強烈推薦”。
（責(zé)任編輯：秋彤）
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