來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) 時(shí)間:2016-03-18 10:04:14 熱度:837
西南證券日前發(fā)布研究公告稱(chēng),考慮渠道方面外延擴(kuò)張帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)隽浚A(yù)計(jì)迪安診斷2016年至2018年EPS分別為1.01元、1.50元、1.98元(原預(yù)測(cè)2016-2017為0.92元和1.34元),對(duì)應(yīng)PE分別為52倍、35倍、26倍。雖然短期估值較高,但考慮到公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)有望延續(xù),渠道整合方面外延預(yù)期強(qiáng)烈,精準(zhǔn)醫(yī)療、健康管理等新業(yè)務(wù)市場(chǎng)前景廣闊,我們維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
報(bào)告說(shuō),迪安診斷業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng),規(guī)模優(yōu)勢(shì)凸顯。受益分級(jí)診療與醫(yī)改提速,公司近年收入均保持30%以上增速。從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看,醫(yī)學(xué)診斷服務(wù)維持30%以上的增速。并表因素推動(dòng)下體外診斷產(chǎn)品增速達(dá)52%,為收入高增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。健康體檢業(yè)務(wù)尚處培育期,貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)較??;從盈利能力上來(lái)看,受業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整,毛利率同比下滑約3個(gè)百分點(diǎn)。隨著規(guī)模效應(yīng)凸顯,期間費(fèi)用率下降約1個(gè)百分點(diǎn)。從單季度來(lái)看,Q4對(duì)全年收入貢獻(xiàn)較大,主要系并表因素所致。
風(fēng)險(xiǎn)提示,獨(dú)立醫(yī)學(xué)實(shí)驗(yàn)室業(yè)務(wù)增速或不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、CRO業(yè)務(wù)開(kāi)拓進(jìn)度或低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、博圣生物整合或不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。(郎婧婧/整理)
(責(zé)任編輯:秋彤)
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