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    昨日，市場(chǎng)傳聞上海醫(yī)藥涉嫌財(cái)務(wù)造假遭中國(guó)證監(jiān)會(huì)和香港聯(lián)交所調(diào)查，消息一出，上海醫(yī)藥A股、H股雙雙暴跌。上海醫(yī)藥涉嫌財(cái)務(wù)造假傳言之下，上海醫(yī)藥行業(yè)人士將矛頭直指近一年來(lái)醫(yī)藥流通領(lǐng)域企業(yè)快速擴(kuò)張的各種弊病，行業(yè)12000家企業(yè)正遭遇行業(yè)整合中擴(kuò)張與管理等一系列問(wèn)題的拷問(wèn)。而這一切的都起始于去年5月5日發(fā)布的一則《醫(yī)藥流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》。
    昨日，上海醫(yī)藥行業(yè)人士在接受記者采訪時(shí)痛心疾首地表示，原本利好行業(yè)的發(fā)展規(guī)劃政策，卻在個(gè)別公司的強(qiáng)行推進(jìn)下埋下重重隱患。持同樣意見(jiàn)的上海一家券商研究員在評(píng)價(jià)上海醫(yī)藥的快速發(fā)展時(shí)直言，“即便上海醫(yī)藥沒(méi)有涉嫌財(cái)務(wù)造假這一事件，也會(huì)在其他事情上摔個(gè)跟頭?！?/span>
    三次收購(gòu)成導(dǎo)火索
    昨日，《金證券》記者第一時(shí)間連線上海醫(yī)藥證券部，但是上海醫(yī)藥證券部否認(rèn)這一調(diào)查，表示需要等待公司進(jìn)一步的公開信息。接受記者采訪的上海醫(yī)藥行業(yè)人士自去年上海醫(yī)藥在香港上市以來(lái)，就一直跟進(jìn)上海醫(yī)藥相關(guān)報(bào)表事宜，對(duì)于上海醫(yī)藥涉嫌財(cái)務(wù)造假一事給予客觀評(píng)價(jià)，認(rèn)為“上海醫(yī)藥的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)均是根據(jù)證監(jiān)會(huì)要求出具的，修飾業(yè)績(jī)的成分有，但是還不至于公開造假?！逼溲a(bǔ)充認(rèn)為，“目前之所以出現(xiàn)疑似財(cái)務(wù)造假的情況，主要原因在于去年上海醫(yī)藥數(shù)次收購(gòu)，各類財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)合并以及管理漏洞所造成的?！?/span>
    翻開上海醫(yī)藥近一年的公告內(nèi)容，可以看到過(guò)去一年，上海醫(yī)藥動(dòng)作頻頻，發(fā)展迅猛。上海醫(yī)藥一方面加緊布局華東、華北和華南的醫(yī)藥分銷平臺(tái)，另一方引入了抗生素、高附加值的原料藥等完善了公司的產(chǎn)品線。2011年5月份，上海醫(yī)藥終于以內(nèi)地醫(yī)藥大佬的身份順利登上港交所。而讓所有人都意想不到的是，此前為進(jìn)入香港資本市場(chǎng)而準(zhǔn)備的三次大張旗鼓的收購(gòu)，卻成了上海醫(yī)藥疑似財(cái)務(wù)造假的原因。
    合并報(bào)表下的虛增利潤(rùn)
    “上海醫(yī)藥疑似財(cái)務(wù)造假并不是最重要的，醫(yī)藥流通領(lǐng)域快速收購(gòu)、擴(kuò)張引發(fā)的各種管理和系統(tǒng)危機(jī)才是值得關(guān)注的?！痹谏虾ａt(yī)藥方面未能給予確切回應(yīng)的時(shí)候，上海醫(yī)藥行業(yè)人士將矛頭指向了醫(yī)療流通領(lǐng)域正在面臨的問(wèn)題，而這一切或許都要追溯到去年5月5日，頒布的一則《醫(yī)藥流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》，這一政策旨在推進(jìn)藥品流通領(lǐng)域的行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和兼并重組。
    在這一政策的支持下，去年以來(lái)華潤(rùn)、上藥和國(guó)藥紛紛通過(guò)兼并、收購(gòu)布局市場(chǎng)。然而在財(cái)報(bào)表面顯示營(yíng)業(yè)收入大幅增加的情況下，實(shí)際上這些企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不突出，反而由于管理不善，導(dǎo)致收購(gòu)后的資產(chǎn)增加了企業(yè)本身的負(fù)擔(dān)。
    以華潤(rùn)為例，2011年其收購(gòu)了本溪三藥等四家企業(yè)，全年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.25億元，較去年同期增長(zhǎng)26.58%，而同期管理費(fèi)用也上升了31.61%。其中的主要原因在于收購(gòu)后的企業(yè)管理費(fèi)用較高所致。2011年度上藥營(yíng)業(yè)收入為549.00億元，同比增長(zhǎng)41.78%，這一看似不俗的業(yè)績(jī)情況，其實(shí)是因收購(gòu)后合并報(bào)表導(dǎo)致的虛高。上海一家券商醫(yī)藥行業(yè)研究員經(jīng)過(guò)測(cè)算發(fā)現(xiàn)，剔去收購(gòu)合并報(bào)表等因素，上海醫(yī)藥營(yíng)業(yè)收入的實(shí)際增長(zhǎng)不足15%。
    目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)千億資產(chǎn)
    記者從醫(yī)藥行業(yè)了解到，目前醫(yī)藥流通行業(yè)企業(yè)約有12000多家，除上藥、華潤(rùn)和國(guó)藥在積極實(shí)施收購(gòu)擴(kuò)張外，廣州藥業(yè)、海翔藥業(yè)、中恒集團(tuán)等均在摩拳擦掌預(yù)備通過(guò)此次“醫(yī)藥流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃”政策分享行業(yè)整頓的蛋糕，而擴(kuò)張的目標(biāo)都是實(shí)現(xiàn)千億資產(chǎn)。
    “醫(yī)藥流通行業(yè)很多老國(guó)企，老國(guó)企本身在議案的審議制度等情況上就存在很多程序上的漏洞，再加上急于擴(kuò)張，都想當(dāng)行業(yè)老大，才埋下了很多問(wèn)題。”上述這名上海醫(yī)藥行業(yè)人士說(shuō)。
    事實(shí)上，在上海醫(yī)藥收購(gòu)康麗制藥的過(guò)程中，就存在股權(quán)糾葛，草率協(xié)議解決的問(wèn)題，而據(jù)該名上海醫(yī)藥行業(yè)人士透露，在上海醫(yī)藥的幾次收購(gòu)中，這種強(qiáng)行收購(gòu)，不考慮細(xì)節(jié)的情況多有發(fā)生。
    在可以查看到的公開數(shù)據(jù)中，2009年度醫(yī)藥流通百?gòu)?qiáng)企業(yè)的入圍底線已由2008年的7.4億元提升到8.5億元。百?gòu)?qiáng)企業(yè)中，銷售總額超過(guò)50億元的企業(yè)有18家；過(guò)30億元的企業(yè)已達(dá)到33家；過(guò)20億元的企業(yè)有38家；有86家企業(yè)銷售規(guī)模超過(guò)10億元。以這一數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，可以看出國(guó)內(nèi)大型醫(yī)藥流通企業(yè)想要實(shí)現(xiàn)“千億”資產(chǎn)的豪言或許還有很長(zhǎng)一段路要走，而在這條路上，越來(lái)越多的企業(yè)希望通過(guò)兼并收購(gòu)拔苗助長(zhǎng)，千億之路上如何合規(guī)、管理都是目前醫(yī)藥流通領(lǐng)域需要面臨的問(wèn)題。

（責(zé)任編輯：秋彤）