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    三普藥業(yè)一紙關(guān)于期銅套期保值(下稱：套保)業(yè)務(wù)損失賠償?shù)墓?，撕開了公司高管在套保幌子下瘋狂投機(jī)期貨而巨虧的遮羞布。細(xì)查公告、公司財報及同時期滬銅期貨價格可知，公司管理層無視內(nèi)控制度與期貨交易監(jiān)管規(guī)則，嗜賭成癮；東窗事發(fā)后，雖兜底3.7億損失，但卻難抹在重組承諾壓力下的無奈初衷。如此劣跡，豈能“一賠了之”？
    “套保業(yè)務(wù)”巨虧3.7億
    10月30日起停牌的三普藥業(yè)，今日發(fā)布了關(guān)于套保業(yè)務(wù)損失賠償?shù)墓妗?br />     公告稱，經(jīng)董事會研究決定，套保業(yè)務(wù)全部損失約3.7億分別由公司套保業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)小組成員蔣錫培[微博]承擔(dān)3億、蔣華君承擔(dān)5000萬、陳海萍承擔(dān)1000萬、蔣澤元承擔(dān)1000萬，以上人員一致承認(rèn)給公司造成了直接經(jīng)濟(jì)損失，并同意承擔(dān)賠償責(zé)任，承諾賠償款將于2012年12月31日前到賬。
    資料顯示，蔣錫培身份是三普藥業(yè)控股股東遠(yuǎn)東控股集團(tuán)董事局主席及公司董事長，持有遠(yuǎn)東控股集團(tuán)60.8%股份；蔣華君為遠(yuǎn)東控股集團(tuán)董事及公司董事；陳海萍與蔣澤元均為公司采供中心副總監(jiān)。
    三普藥業(yè)為何要進(jìn)行套保業(yè)務(wù)？據(jù)三普藥業(yè)的表述，其電纜產(chǎn)業(yè)的主要原材料為銅鋁，而銅鋁的現(xiàn)貨價格受國際期貨價格影響較大。為規(guī)避公司原材料價格波動風(fēng)險，規(guī)范公司境內(nèi)期貨套期及連續(xù)現(xiàn)貨保值業(yè)務(wù)，公司于2011年8月召開董事會會議審議通過了“關(guān)于制定公司保值業(yè)務(wù)內(nèi)部控制制度的議案”，對相關(guān)的套保事項做了嚴(yán)格的規(guī)定。
    2012年8月26日公司董事會對套保業(yè)務(wù)內(nèi)部控制制度相關(guān)條款進(jìn)行了修訂。
    工作人員“越權(quán)”所致？
    根據(jù)三普藥業(yè)套保業(yè)務(wù)內(nèi)控制度規(guī)定，全資子公司江蘇新遠(yuǎn)東電纜公司和遠(yuǎn)東復(fù)合技術(shù)公司分別通過上海東證期貨和南華期貨在上海期貨交易所開始對銅進(jìn)行套保。
    操作方式是公司采供中心根據(jù)每月生產(chǎn)計劃和合同情況，擬定相應(yīng)套保申請上報公司套保業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)小組審批，套保的持倉量須分別控制在上海期貨交易所或中國電纜材料交易所審定的標(biāo)準(zhǔn)和經(jīng)公司董事會審議批準(zhǔn)的額度內(nèi)，操作交易員根據(jù)套保申請，結(jié)合市場行情，擬定套保計劃以及詳細(xì)操作方案，經(jīng)采供分管領(lǐng)導(dǎo)審批通過后，報公司套保業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)小組批準(zhǔn)后執(zhí)行。
    資金調(diào)撥員依據(jù)套保業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)小組副組長指示向公司相關(guān)賬戶轉(zhuǎn)入保證金，操作交易員根據(jù)公司套保方案，確定套保頭寸限額，選擇合適的時機(jī)買入公司規(guī)定的品種。公司根據(jù)實際情況，如果需要進(jìn)行實物交割了結(jié)期貨或連續(xù)現(xiàn)貨頭寸時，應(yīng)提前對現(xiàn)貨產(chǎn)品采購員、交易員及資金調(diào)撥員等相關(guān)各方進(jìn)行妥善協(xié)調(diào)，以確保交割按期完成。
    然而，公告顯示，三普藥業(yè)實際上并未按上述規(guī)則進(jìn)行套保交易。
    據(jù)公告稱，針對損失，公司按照《保值業(yè)務(wù)內(nèi)部控制制度》進(jìn)行的全面自查結(jié)果發(fā)現(xiàn)：由于公司相關(guān)人員未完全按照套保業(yè)務(wù)內(nèi)控制度的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，違反了公司套保業(yè)務(wù)內(nèi)部控制制度中“選擇合適的時機(jī)買入公司規(guī)定的品種”的規(guī)定，越權(quán)賣出了期銅，違反了第九章第三十六條“超越權(quán)限進(jìn)行的資金撥付、證券交易等行為，由越權(quán)操作者對交易風(fēng)險或者損失承擔(dān)個人責(zé)任”的規(guī)定，以及第九章第三十七條“相關(guān)人員違反本制度規(guī)定進(jìn)行資金撥付和下單交易，因此給公司造成的損失，公司有權(quán)進(jìn)行追償”的規(guī)定。
    套?；献酉碌寞偪裢稒C(jī)
    上述公告的言下之意，就是公司認(rèn)為3.7億的套保損失是員工在套保中的越權(quán)操作所致。但公司半年報及三季報財務(wù)數(shù)據(jù)透露的信息表明，公司一直進(jìn)行的并非套保，而是高杠桿的銅期投機(jī)。而所謂“相關(guān)人員”，也是蔣錫培親自壓陣。
    查三普藥業(yè)半年報，期內(nèi)實現(xiàn)營收45.3億，雖同比下降9.06%，但主業(yè)仍屬穩(wěn)定；而受銅期貨、套保平倉和浮虧影響，上半年凈利潤6972.3萬，同比下降68%。
    期銅套保究竟對公司盈利造成多大影響？據(jù)查，利潤表上公允價值變動收益虧損6047萬，主要由于銅期貨、套保浮動虧損所致；投資收益虧損5179萬，主要由于銅期貨、套保平倉或交割投資收益虧損所致。兩者合計1.1億。
    再查三普藥業(yè)三季報，第三季度突然虧損-14449萬，從而導(dǎo)致前9月合計虧7477萬。
    再明細(xì)看，公司利潤表上公允價值變動收益虧損2.79億元，主要由于銅期貨、套保浮動虧損所致；投資收益虧損9273萬，主要由于銅期貨、套保平倉或交割投資收益虧損所致。兩者合計3.7億元，恰與本次公告虧損數(shù)額相符。
    特別需要一提的是，半年報的現(xiàn)金流量表也披露，三普藥業(yè)用于“支付的銅期貨、套期保值的現(xiàn)金”一共僅4.32億元。
    由此可見，三普藥業(yè)所謂期銅“套?！睒I(yè)務(wù)，二季度已然虧損，至三季度單季又巨虧2.7億。
    查滬銅期貨走勢，二季度從6萬元跌至5.5萬，可三季度又從5.5萬漲至6萬元。如若公司始終以套保規(guī)定操作(即只在合適時機(jī)買入公司規(guī)定品種)，怎可能漲跌俱虧、且虧幅日益增大？
    主動賠償亦為避重組承諾
    在此背景下，蔣錫培家族出面兜底3.7億損失。不過，這個兜底，還有深層含義。
    三普藥業(yè)原從事中藏成藥、保健品的生產(chǎn)銷售及中西藥品醫(yī)療器械批發(fā)與零售等業(yè)務(wù)。2010年9月，三普藥業(yè)向其控股股東遠(yuǎn)東控股集團(tuán)實施定增，收購了遠(yuǎn)東控股集團(tuán)旗下100%電線電纜資產(chǎn)，實現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。
    根據(jù)重組報告書及遠(yuǎn)東控股集團(tuán)與公司簽訂的《非公開發(fā)行股票購買資產(chǎn)之利潤補(bǔ)償協(xié)議》及其補(bǔ)充協(xié)議，注入購買資產(chǎn)2012年度預(yù)測凈利潤為33927.46萬元，此后該預(yù)測數(shù)又再增加3407.9萬至37335萬元。若最終未達(dá)到遠(yuǎn)東控股集團(tuán)需承擔(dān)補(bǔ)償責(zé)任。
    公司三季報顯示，1－9月合計虧損7477萬元。眼下，若蔣錫培不主動出面兜底3.7億損失，則最終其不僅依舊需要在利潤承諾的框架下賠償損失，同時還要承擔(dān)重組盈利未達(dá)預(yù)測的責(zé)任。（郭成林）

（責(zé)任編輯：秋彤）