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□ 李  雋

　　投中集團日前發(fā)布研究報告稱，隨著國內IPO的暫停，醫(yī)藥健康行業(yè)的投資者正尋找其他退出方式，近來醫(yī)療行業(yè)并購風生水起。
　　醫(yī)藥健康行業(yè)投資因其抗周期性而相對穩(wěn)定，但是目前由于受到我國醫(yī)療資源分配不均、民營醫(yī)院受冷落等一系列因素的影響，投資者們在考慮資本進入的同時亦需要為資本找好退路。IPO作為資本退出的一條重要渠道，一直是PE投資機構的首選。但自從2012年10月起，國內A股市場IPO停發(fā)，資本通過IPO路徑退出的道路受阻，投資者們不得不另尋他路，并購成為資本退出的重要渠道。
　　統(tǒng)計顯示，2012年10月至今國內僅有3家醫(yī)藥健康企業(yè)完成IPO，總融資規(guī)模為6億美元。其中，同仁堂國藥5月份在香港創(chuàng)業(yè)板成功登陸上市，這是國內醫(yī)療健康行業(yè)在今年的唯一一個IPO成功案例；近一年來上市的另外兩家，分別是2012年10月赴港上市的復星醫(yī)藥和KFM金德。
　　而形成對比的是，受制于國內IPO暫停等因素，醫(yī)藥健康行業(yè)的并購整合大幕已經(jīng)開啟，2012年10月至今國內醫(yī)療健康并購市場完成交易案例數(shù)量129起，披露金額的108起并購案例共完成交易規(guī)模達153.42億美元。
　　2007年至2012年10月期間，國內共有103家醫(yī)藥健康企業(yè)完成IPO，已披露金額的101起IPO案例共實現(xiàn)融資170.87億美元。其中在2010年，國內醫(yī)藥健康企業(yè)IPO市場呈現(xiàn)井噴，2010年國內醫(yī)療健康行業(yè)共有33家企業(yè)成功實現(xiàn)IPO，融資規(guī)模達68.62億美元。
　　2007年至今，國內醫(yī)藥健康并購市場完成交易1488起，披露金額的1264起并購案例共完成交易規(guī)模達315.20億美元。在細分領域上，醫(yī)藥領域并購市場共完成交易874起，交易總規(guī)模為274.08億美元，平均單筆交易規(guī)模為3135.95萬美元，交易規(guī)模占比86.96%；醫(yī)療設備領域共完成交易130起，交易總規(guī)模為20.85億美元，平均單筆交易規(guī)模為1603.95萬美元，交易規(guī)模占比6.62%；生物技術、醫(yī)療服務及醫(yī)療健康其他領域并購交易規(guī)模相對較少，分別占比4.77%、1.18%及0.4%。

（責任編輯：秋彤）