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證券時(shí)報(bào)記者 李雪峰
    在籌劃重大資產(chǎn)重組的間隙，華潤系還抽空完成了對華潤三九、東阿阿膠一次小規(guī)模醫(yī)藥工業(yè)整合。
    上周末，停牌期間的華潤三九（000999）宣布擬以8074.73萬元收購山東臨清華威藥業(yè)，后者系東阿阿膠（000423）大股東華潤東阿阿膠旗下中成藥生產(chǎn)平臺之一，資產(chǎn)總額逾6000萬元，去年?duì)I收突破5000萬元，盈利700余萬元。
    對于上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓，廣發(fā)證券研究認(rèn)為，此舉將拉開華潤醫(yī)藥工業(yè)整合的序幕。在廣發(fā)證券看來，目前華潤系醫(yī)藥商業(yè)布局已趨于完善，下一步是促成醫(yī)藥工業(yè)資產(chǎn)的并購整合，作為華潤系最主要的OTC及中藥上市平臺，華潤三九逐步受讓工業(yè)資產(chǎn)符合華潤系的總體戰(zhàn)略。
    在此之前，華潤系主導(dǎo)華潤三九展開重組，目前華潤三九仍在停牌重組。盡管華潤三九并未詳細(xì)說明重組事由，不過業(yè)內(nèi)對此次重組有過多次預(yù)判，包括華潤三九可能會(huì)適度引入集團(tuán)醫(yī)藥流通資產(chǎn)、涉足民營醫(yī)院、聚焦醫(yī)藥制造領(lǐng)域等。
    此次華潤三九受讓華威藥業(yè)實(shí)際上是華潤系對旗下醫(yī)藥制造資產(chǎn)的重新組合。按照華潤系的整合思路，東阿阿膠主要作為集團(tuán)醫(yī)藥保健品上市平臺，而據(jù)東阿阿膠去年年報(bào)顯示，目前公司及華潤東阿阿膠旗下的純醫(yī)藥制造公司相對較少，僅包括華威藥業(yè)、聊城阿華制藥、山東阿華生物藥業(yè)等少數(shù)幾家。
    其中，華威藥業(yè)原本并非華潤東阿阿膠旗下全資子公司。2009年3月，華潤東阿阿膠才全資控股華威藥業(yè)，并在3年內(nèi)通過裁員減支、轉(zhuǎn)變銷售政策等方式將華威藥業(yè)從年年虧損變成盈利性資產(chǎn)之一，這也從一個(gè)側(cè)面反映出華潤系對醫(yī)藥資產(chǎn)的運(yùn)作能力。
    記者注意到，在被華潤東阿阿膠控股之后，關(guān)于華威藥業(yè)的去向問題曾備受關(guān)注，早在2009年，就曾有傳聞華威藥業(yè)或?qū)⒈蛔⑷肴A潤三九前身三九藥業(yè)，不過一直未獲證實(shí)，華潤系也未明確表示是否會(huì)將華威藥業(yè)注入上市公司或注入哪家上市公司。
    4年之后，關(guān)于華威藥業(yè)的股權(quán)劃轉(zhuǎn)問題漸被淡忘，也鮮有人將華潤三九的重組與華威藥業(yè)聯(lián)系起來，不過華潤三九在停牌期間收購華威藥業(yè)卻引來諸多聯(lián)想，有人認(rèn)為收購華威藥業(yè)是華潤三九的重組目標(biāo)之一，但記者未從華潤三九獲得相關(guān)證實(shí)。
    “華潤三九此次啟動(dòng)的重組屬重大重組，并購的醫(yī)藥資產(chǎn)至少在億元級別，華威藥業(yè)雖然符合華潤三九打造OTC平臺的戰(zhàn)略方向，但其資產(chǎn)規(guī)模與營收均相對較小，并購華威藥業(yè)不足以構(gòu)成重大資產(chǎn)重組?！闭猩套C券一位研究員指出，華潤三九的停牌重組與收購華威藥業(yè)在時(shí)間節(jié)點(diǎn)上較為敏感，容易讓人產(chǎn)生華潤三九的重組對象就是華威藥業(yè)的錯(cuò)覺，目前華潤三九的重組事項(xiàng)仍未最終揭底。
    事實(shí)上，在有關(guān)收購事項(xiàng)中，華潤三九并未將收購華威藥業(yè)與重大資產(chǎn)重組聯(lián)系起來，也未確定復(fù)牌時(shí)間，華潤系將按照此前的方案繼續(xù)主導(dǎo)華潤三九重組。
    而對于此番收購華威藥業(yè)，廣發(fā)證券認(rèn)為收購價(jià)格并不低，因?yàn)槿A威藥業(yè)的歷史經(jīng)營狀況不容樂觀，該券商遂認(rèn)為，華潤系應(yīng)在整合中給予華潤三九更多的支持。

（責(zé)任編輯：秋彤）